Больше 2 млн т — новая норма запасов серы в Китае?

Автор Claira Lloyd, Editor

Когда речь заходит о хранении серы, то становится очевидно, что в этом отношении в Китае сложилась уникальная ситуация, поскольку в местных ключевых портах — Фанчэне, Бэйхае и Чжаньцзяне на юге страны, а также в Таншане, Вэйфане, Чжэньцзяне и Наньцзине на севере — можно хранить более 3 млн т этого сырья.

Перевод: Татьяна Давыдова

Площади для хранения серы в данных портах либо принадлежат ее покупателям, либо сдаются в аренду тем, у кого есть объемы, еще не проданные конечным потребителям.
В период с 2016 г. до начала июня 2019 г. запасы серы в китайских портах, объем которых оценивается еженедельно, в среднем составляли 1,3—1,58 млн т. Однако с середины июля прошлого года, когда запасы достигли максимума за шесть лет на уровне 2,1 млн т, они все время остаются выше этой отметки. Более того, в середине февраля текущего года запасы превысили 3 млн т.

Согласно данным Argus, самый долгий период до июля 2019 г., когда запасы серы в китайских портах превышали 2 млн т, продолжался 21 неделю с 21 февраля 2013 г. до 1 августа 2013 г. Если учесть, что в настоящее время запасы остаются больше 2 млн т на протяжении 45 недель и при этом 22 недели из них превышали 2,5 млн т, можно предположить, что это новая норма для Китая.

Почему запасы выросли

Цены на серу в Китае как в долларах на базисе cfr, так и в юанях на базисе ex-works начали снижаться в октябре 2018 г. вслед за удешевлением фосфорных удобрений, которое, в свою очередь, наметилось в июле 2018 г. Затем снижение цен и на серу, и на фосфорные удобрения продолжилось. В результате привычные циклы на мировом рынке серы, когда в IV квартале цены резко росли, а в I квартале относительно стабилизировались, изменились.

Негативно настроенные конечные потребители (прежде всего — производители фосфорных удобрений) перестали активно приобретать импортную серу на базисе cfr. Объем покупок с портовых складов также стал минимальным, и практика приобретения небольшого количества продукта по мере необходимости стала превращаться в норму. 

Подобная модель поведения покупателей сохранилась и в 2019 г., хотя в первой половине года и была ожидаемой, поскольку сначала заказчики обычно уходят на каникулы по случаю празднования Нового года по китайскому календарю, а во II квартале торговая активность традиционно становится минимальной ввиду завершения весеннего сезона внесения удобрений в почву в стране. При этом цены на серу обычно достигают самых низких уровней за год.

Участники рынка в целом ожидали, что после такого продолжительного периода неактивных продаж конечные потребители вернутся на рынок и станут закупать серу в крупных объемах в III квартале. В связи с этим в апреле — мае 2019 г. китайские торговые компании активно приобретали продукт на условиях cfr, чтобы потом продавать его на базисе ex-works в июле — сентябре.

Когда трейдеры делали эти покупки, стоимость гранулированной серы на условиях cfr Китай доходила до $118—121/т (cfr), что соответствует почти 1 000 юаней/т. Однако когда эти объемы были доставлены в Китай в июле, запасы продукта в стране достигли шестилетнего максимума на отметке 2,1 млн т, а цены опустились до уровней менее 900 юаней/т и продолжали падать, пока 21 ноября не достигли 525 юаней/т. 

Пока сера дешевела, продажи в портах не активизировались, поскольку покупатели по-прежнему приобретали небольшие объемы по мере необходимости. В результате портовые запасы продукта продолжали увеличиваться и в декабре 2019 г. достигли годового максимума на уровне 2,72 млн т.

Ситуация с запасами обострилась еще и потому, что поставщик Adnoc (ОАЭ) и крупный марокканский заказчик, производитель удобрений OCP, не смогли договориться о контрактных поставках серы в IV квартале 2019 г. В период с III квартала 2018 г. по III квартал 2019 г. Adnoc отправлял в Марокко по контракту как минимум 750 тыс. т/месяц продукта. Однако из-за отсутствия договоренностей в IV квартале 2019 г. OCP получил лишь 209 тыс. т из ОАЭ. В основном это были объемы, купленные у трейдеров на спотовом рынке, и остатки поставок с III квартала.

Опять же, спрос на серу на мировом рынке в октябре — декабре обычно слабый. В результате продукт из ОАЭ был отправлен в Китай на те самые уникальные «склады в аренду» в портах, поскольку на других рынках спрос со стороны конечных потребителей практически отсутствовал.

Трейдеры тоже использовали портовые склады в Китае для хранения серы, которую не могли перепродать. Это также способствовало росту запасов, которые в начале 2020 г. превысили 2,73 млн т.

После затишья на рынке в связи с новогодними праздниками Китай охватила эпидемия Covid-19. В результате на большей части страны были введены жесткие карантинные меры, а многие предприятия по выпуску удобрений остановились.

В середине февраля текущего года запасы серы в китайских портах превысили 3 млн т. Эта отметка стала рекордным максимумом, на котором запасы держались три недели. С середины апреля до конца мая запасы стали понемногу сокращаться: новых сделок на базисе cfr почти не было, так как покупатели проявляли осторожность в условиях слабого спроса во II квартале. Да и предложение серы стало более ограниченным, ведь загрузка НПЗ упала на фоне снижения спроса на нефтепродукты в условиях повсеместного карантина.

Что будет дальше

Несмотря на постепенное сокращение портовых запасов серы в Китае, они по-прежнему значительны и превышают 2,6 млн т. Торговая активность так или иначе ниже обычного из-за пандемии коронавируса и ее последствий, и мощности на предприятиях конечных потребителей во многих случаях загружены лишь на 65%, что также способствует снижению потребления серы.

На фоне слабой активности конечных потребителей китайские торговые компании вновь, как и в апреле — мае прошлого года, стали рассчитывать на то, что затем покупатели все же активизируются. Однако вряд ли портовые запасы существенно сократятся, если только стоимость серы на базисе ex-works не приблизится к 1 000 юаней/т, что позволит уменьшить потери продавцов.

В то же время и значительного роста этих запасов не ожидается, поскольку и трейдеры, и конечные покупатели сейчас проявляют осторожность и не приобретают крупные объемы на условиях cfr.


 

Комментарии

Похожие записи

28 мая 2020

«Зеленый» аммиак — отличная возможность

Многие компании видят реальную возможность использования аммиака в качестве топлива в будущем. Как источник энергии аммиак в девять раз мощнее литиево-ионных батарей и почти в два раза энергетически плотнее жидкого водорода, при этом аммиак проще перевозить, чем водород...

Фильтр:

Выбросы CO2 Электроэнергия Удобрения Africa Asia-Pacific Europe FSU Global Latin America and Caribbean Middle East North America English Russian

18 мая 2020

Covid-19 — questions from the sulphur market on the sulphur market

Listen in as Claira Lloyd answers questions from her most recent webinar on Covid-19's impact on the global sulphur market.

Фильтр:

Global Удобрения

16 апреля 2020

Podcast: Covid-19 and Europe - coping during the key season

The latest update on Europe's Fertilizer supply chain and the impact of Covid-19 during the industry's key season from the Editor of Argus Europe Fertilizer.

Фильтр:

Europe Удобрения