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18/12/25
Importações de etanol podem dobrar na entressafra
Sao Paulo, 18 December (Argus) — As importações de etanol pelo Brasil devem
acelerar até o fim de março de 2026, refletindo a arbitragem favorável para o
produto estrangeiro e complementando a oferta, em um ambiente de estoques curtos
e preços elevados no mercado doméstico . Participantes do mercado estimam que
230.000-250.000m³ de etanol importado sejam entregues no país entre dezembro
2025-março 2026, período de entressafra de cana-de-açúcar no Centro-Sul. Se
concretizado, será o maior volume importado para o período de quatro meses desde
a safra 2020-21, quando somou 274.723m³, de acordo com dados do Ministério do
Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (Mdic). As importações de etanol
somaram quase 243.400m³ entre abril-novembro de 2025, mostram os dados oficiais.
A expectativa é de que Argentina e Paraguai sejam os principais fornecedores do
produto nos próximos meses. Pelo acordo do Mercosul, as importações a partir
desses países são isentas da tarifa de 18pc – ao contrário do que parte dos
Estados Unidos. Os desembarques chegariam para atender parte da demanda
doméstica, enquanto o Brasil encara níveis de estoques mais baixos que na safra
anterior. Os estoques disponíveis de etanol hidratado somavam 4,9 milhões de m³
em 30 de novembro, segundo dados do Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa).
É 26pc a menos na comparação com o mesmo período de 2024. Os estoques de anidro
totalizavam 3,5 milhões de m³, volume 15pc inferior na comparação anual. As
reservas curtas decorrem, em parte, de uma safra de cana que teve seu
desenvolvimento e qualidade afetados negativamente pela seca e pelas queimadas
de 2024. O resultado foi uma moagem de cana e produção de etanol aquém da safra
anterior. O Centro-Sul fabricou 29,5 milhões de m³ de etanol entre o início da
safra, em abril, e 1º de dezembro, queda de 5pc em relação à 2024, de acordo com
os dados mais recente da União da Indústria de Cana-de-Açúcar e Bioenergia
(Unica). O atual ciclo já havia se iniciado com estoques de passagem inferiores
, por causa do consumo aquecido de etanol em 2024-25. Em agosto, as preocupações
com a oferta aumentaram, com o aumento da mescla de E27 para E30 . Ao longo do
segundo semestre, produtores sinalizaram a preferência por não exercer a
cláusula de flexibilidade nos contratos de anidro que permite aumentar em até
30pc o volume adquirido ao longo da safra. Além disso, o clima impõe um ponto de
atenção. Um março e abril chuvosos no próximo ano poderiam atrasar o início da
moagem de 2026-27, deixando o suprimento ainda mais apertado. Ajuste no mix
aplaca receio com oferta Mas a virada bem-sucedida no mix da produção para o
etanol neste semestre – e para o anidro em particular nas últimas quinzenas –
trouxe algum alívio para tais temores. A safra corrente começou com expectativas
de que a parcela de matéria-prima direcionada para a produção de açúcar
aumentasse para 52pc, depois dos investimentos em capacidade de cristalização.
Mas o adoçante deixou de remunerar mais que o etanol no meio do ano, fazendo com
que produtores revissem a estratégia e maximizassem a fabricação do álcool. O
mix do Centro-Sul ficou em 64,48pc etanol e 35,52pc açúcar na segunda quinzena
de novembro, de acordo com a Unica. Isso se compara com 55,36pc etanol e 44,64pc
açúcar em igual período de 2024. A produção do anidro também foi reforçada na
sequência do anúncio do E30. Algumas usinas de etanol de milho migraram 100pc de
sua produção para o anidro. No Centro-Sul, a fabricação de anidro somou
457.000m³ na segunda metade de novembro, alta de 10pc na comparação anual,
informou a Unica. Esse alívio fez com que o mercado ajustasse suas estimativas
de importação para números mais conservadores. A projeção de importações de
aproximadamente 500.000m³ de etanol em 2025-26, somando o volume realizado e a
estimativa de 230.000-250.000m³, fica mais próxima da ponta inferior das
previsões de julho, quando participantes esperavam 400.000-800.000m³ importados
no ciclo. Por Maria Lígia Barros Envie comentários e solicite mais informações
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