El Reporte de Crudo: China sorprende con un golpe tributario a Venezuela

Author Argus

Un nuevo impuesto chino sobre derivados esotericos presenta un desafio al crudo pesado, sobre todo el Merey de Venezuela.

En este episodio del Reporte de Crudo, editora senior Patricia Garip conversa con Julio Faldin de business development sobre el nuevo tributo que amenaza con abandonar unos 400,000 b/d de importaciones de crudo venezolano — que han sido una salvación para Caracas desde que los EEUU le impuso sanciones petroleras en enero del 2019.

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China: Importaciones de crudo pesado

China heavy sour crude oil importsSource: China Customs

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Transcripción

Julio: Buenos días, y bienvenidos al Reporte de Crude, una serie de podcasts sobre los mercados petroleros de Argus Media. Soy Julio Faldin de Argus. Estoy acompañado hoy por Patricia Garip, senior contributing editor de Argus en Santiago de Chile.

Patricia, cuál es la historia detrás de estos impuestos, y por qué están generando tanto ruido en el mercado de crudos pesados?

Patricia: Gracias Julio, un gusta estar contigo. Esta historia comenzó el 14 de mayo, China anunció nuevos impuestos al consumo de productos intermedios — aromáticos mixtos, petróleo de ciclo liviano y bitumen diluido. Este último — bitumen diluido — es la categoría bajo la cual los refinadores independientes chinos de la provincia de Shandong importan el crudo pesado denominado Merey, un grado venezolano cotizado por los refinadores por su alto contenido de bitumen, muy apto para producir asfalto. Aunque existen otros crudos de similar calidad, tal como el Cold Lake de Canada o Basrah Heavy de Iraq, el crudo venezolano suele ser la opción mas económica, porque las sanciones de EEUU obligan a la estatal Pdvsa vender su crudo con importantes descuentos, utilizando intermediarios, trasbordos en alta mar, canales opacos a través de Malasia u otros paises, cambiando la etiqueta o haciendo mezclas con el fin de colocar su petróleo en el mercado chino. Es por lejos el destino mas importante para el crudo venezolano. El nuevo impuesto sobre el bitumen diluido de 1.20 Yuan por litro — equivalente a $30 por barril, que entra en rigor el 12 de junio, esencialmente elimina los margenes de venta de los barriles venezolanos en el mercado chino.

Julio: Si el insumo venezolano es tan barato, por qué China le está imponiendo un impuesto tan significativo?

Patricia: Los nuevos impuestos dan una ventaja a los refinadores estatales de China, tal como Sinopec, sobre sus pares independientes quienes le han quitado una tajada importante de participacion en el mercado local chino, obligando a los estatales a exportar sus combustibles. Cabe recordar que los refinadores independientes están sujetos a cuotas de importación de crudo, la razon por la cual importan el crudo venezolano como si fuese un derivado petrolero. Al reclasificar el crudo venezolano como los que en realidad es — un petróleo crudo y no un derivado, las cuotas establecidas serían insuficientes.

Se ha preguntado si el gobierno chino consideraría ampliar las cuotas para permitir que los refinadores de Shandong continuen su negocio con los barriles venezolanos, pero eso iría en contra de los mas influyentes refinadores estatales.

Vale mencionar ademas Julio, que el cierre de la ventana china para el crudo pesado tiene una ventaja ecológica para Beijing, que estaria buscando reducir sus emisiones.

Julio: Y que significa este impuesto para Venezuela?

Patricia: El gobierno venezolano depende del mercado chino para colocar el grueso de sus exportaciones petroleras. Aunque las cifras son volátiles, estamos hablando de por lo menos unos 400,000 b/d destinados al mercado chino. En respuesta a las sanciones estadounidense sobre Venezuela, las empresas chinas dejaron de cargar crudo venezolano directamente alrededor de agosto 2019, y desde entonces, el crudo llamado Merey, una mezcla de 16°API derivado de la Faja Petrolífera del Orinoco, llega a la provincia de Shandong a través de intermediarios y trasbordos.

Por décadas antes de que la Casa Blanca impusiera las sanciones petroleras sobre Venezuela en enero del 2019, la mayoría de las exportaciones venezolanas iban a refinadores en el mercado norteamericano, incluyendo a Citgo, filial estadounidense de Pdvsa. Por un período después de las sanciones, un porcentaje importante de las exportaciones fue a la India y Europa a través de intercambios de diesel por petróleo crudo, bajo una excepcion humanitaria a las sanciones. Reliance de la India, y las europeas Repsol y Eni cargaban crudo venezolano a cambio de diesel. Estas dos últimas como mecanismo para cubrir deudas historicas. Al finales del año pasado, Washington cerró esta alternativa, dejando a Venezuela aun mas dependiente del mercado chino, y los intermediarios que utiliza para hacer llegar sus barriles a las costas chinas. Con lo cual el impuesto chino golpea a Venezuela y su estatal Pdvsa.

Julio: Y que está haciendo Pdvsa para navegar este nuevo escenario?

Patricia: El nuevo impuesto chino tomó por sorpresa al gobierno venezolano. Vale recordar que Beijing ha sido por mucho tiempo uno de los aliados internacionales de Caracas, y los altos funcionarios del gobierno del President Nicolas Maduro se sienten traicionados. Por ahora, Pdvsa está intentando resolver problemas crónicos de infrastructura y temas de calidad del crudo en su principal terminal de Jose, con el fin de cargar lo máximo posible antes de que el impuesto toma efecto el 12 de junio, aunque los cargamentos no llegarian antes de la fecha. Sin embargo, la esperanza en Caracas es que China dejaría entrar el petróleo que ya fue cargado, mientras intenta persuadir a su aliado en Beijing de relajar las cuotas de los refinadores independientes para mantener abierto el canal.

La otra arista a esta historia es la deuda de mas de $10 mil millones de dolaries que Venezuela aun le debe a China, una deuda que es pagada con petroleo. Si Pdvsa ya no puede exportar a China, o los volúmenes se reducen significativamente, le tomaría mucho mas tiempo a Caracas amortizar esa dueda, lo que a su vez implicaría mayores costos financieros por la acumulación de intereses.

Julio: Entonces Venezuela se encuentra en serios problemas.

Patricia: Asi es, y llega en un momento bastante sensible para Maduro, a quien las sanciones apuntan a derrumbar. Maduro superó la denominada campaña de máxima presión del ex president Donald Trump, dejando a la oposicion política dentro de Venezuela fracturada y desilusionada. En las últimas semanas, ambos lados han estado coqueteando con reanudar las negociaciones políticas con el fin de romper el impasse. Aunque Maduro parecía tener la ventaja entrando a dichas negociaciones, esta nueva limitacion a las exportaciones venezolanas le hacen parecer repentinamente mas vulnerable, una situacion que le podría obligar a conceder algo de terreno político en las negociaciones. En los últimos meses, Caracas ha dado algunas señales conciliatorias, tal como el traslado de los seis detenidos de Citgo a arresto domiciliario, la autorización del World Food Program para operar en el pais, y la incorporación de dos figuras de la oposición al Consejo Nacional Electoral. Sin embargo, Maduro sigue resistiendo la convocatoria de elecciones presidenciales adelantadas, tampoco libera a los prisioneros políticos y sigue reprimiendo la prensa libre en el pais, en fin no hay señales de avance hacia la restauración de la democracia en Venezuela, segun los detractores de Maduro — algo que abriría la puerta a relajar las sanciones. Dicho esto, hay que reconocer que Maduro ha sobrevivido por muchos años, con el apoyo directo e indirecto de China, Rusia, Iran, Turquía y por supuesto su principal aliado Cuba, por lo que no debiese sorprendernos si logra superar este último desafío también.

Julio: Que significa este acontecimiento para la política de EEUU y la oposición que apoya en Venezuela?

Patricia: Es interesante ver como este impuesto sobre productos intermedios, que parecen ser bastante esotéricos, presentan un gran desafio para Maduro, presionandolo de una forma que las sanciones nunca han logrado. Por el momento, EEUU percibe una oportunidad, y los opositores de Maduro, que tienden a estar divididos, esperan que la presión generada por China les de cierta ventaja ad portas a las negociaciones. Aunque Venezuela en este momento no figura como prioridad en la política exterior de la administración del Presidente Joe Biden, algunos ven un chance de transición política si Maduro se encuentra acorralado. Sin embargo, ambos lados estarían obligados a hacer concesiones para conseguir una salida, y esto incluye la posibilidad de compartir el poder.

Cabe destacar Julio, que no pensamos que China tuvo la explicita intención de presionar a Caracas hacia algun tipo de acuerdo con sus adversarios, pero es justamente lo que podria ocurrir como una consecuencia no intencionada.

Julio: Es posible que Beijing retroceda de alguna forma, eliminando o reduciendo el nuevo impuesto, o ampliando las cuotas con el fin de dejar espacio para el crudo venezolano en el mercado chino?

Patricia: Por el momento no. El gobierno chino parece estar mas interesado en apoyar a sus refinadores estatales que en mantener abierto el flujo de petróleo venezolano que beneficia a los refinadores independientes. Es un tema que seguiremos monitoreando muy de cerca.

Julio: Muchas gracias, Patricia.

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