Hablando de Mercado: El impacto de las incertidumbres sobre las tarifas de EE.UU. en las exportaciones de crudo colombiano

Camila Fontana: Hola a todos. Estamos de regreso con Hablando de Mercado, el podcast semanal de Argus sobre los sectores de materias primas y energía. Soy Camila Fontana, Jefa Adjunta de la Oficina de Argus en Brasil. Y hoy mi invitado es João Scheller, quien cubre los mercados petroleros en Colombia, Ecuador, Argentina y Guyana. 

Productores, consumidores y traders de petróleo de todo el mundo están reaccionando a la política comercial delineada por el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump. Hoy, mi invitado y yo discutiremos cómo esta dinámica está afectando la demanda y los precios del crudo producido por Colombia y exportado principalmente a los Estados Unidos, con repercusiones más allá de América Latina. 

Entonces, João, ¿podrías hablar sobre cuánto petróleo produce Colombia? ¿Qué tipo? ¿Quién lo compra? 

João Scheller: Claro. Bueno, antes que nada, gracias por invitarme, Camila. 

Colombia produce lo que llamamos un tipo de crudo pesado-agrio, que también se produce en otros países de América Latina, como Ecuador y México, pero diferente de otros tipos que también se producen en la región. 

Entonces, tendrías un crudo más mediano producido en Brasil, y un crudo más liviano, por otro lado, en Vaca Muerta, en Argentina. Así que varía mucho. Y los diferentes tipos de crudos son especialmente importantes porque los refinadores los utilizan para producir todos los productos derivados del petróleo, y varía de refinería a refinería. 

Algunas refinerías tienen equipos configurados para procesar crudos más pesados y otras crudos más livianos, y así sucesivamente. Así que Colombia está ubicada en el norte de América del Sur. Y el país tiene una ubicación estratégica, con una ruta directa a la Costa del Golfo de los Estados Unidos. 

Entonces, cuando hablamos de exportaciones colombianas, estamos hablando de más del 50pc de todas las exportaciones de crudo de Colombia que van directamente a la Costa del Golfo, que es el principal mercado de exportación de Colombia. También tenemos algunas exportaciones de crudo hacia India y otros países orientales, pero principalmente a la Costa del Golfo de los Estados Unidos. 

CF: Sin tener que cruzar el Canal de Panamá. 

JS: Exactamente. Sí, ese es el punto. Perfecto. Entonces, si miras a Ecuador, por ejemplo. Ecuador tiene una producción de crudo que no es tan grande como la de Colombia, pero también es considerable en comparación con otros países vecinos. Pero llevarlo a otras partes de los Estados Unidos es más complicado. Tienes que, como dijiste, cruzar el Canal de Panamá, transferirlo a un buque más pequeño, pagar todas las tarifas y tomar todo el tiempo que lleva cruzar el canal. Así que lo hace más difícil. 
Esa es la razón, por ejemplo, por la cual el crudo producido en Ecuador va principalmente a la Costa Oeste de los Estados Unidos, que está en la misma costa del Pacífico, lo que lo hace más accesible. Todo eso. 
Ese es básicamente el escenario para la producción de crudo colombiano. El tiempo para producir allí. 

CF: ¿Y qué hay de la cantidad? 

JS: Claro. Sí. Bueno, producen alrededor de 700,000 barriles al día, lo cual es una cantidad considerable de crudo. Si hablamos de la producción aquí en América Latina, tienes a Argentina y Brasil también como grandes productores de crudo. Guyana también está aumentando su producción de crudo. Pero Colombia es uno de los principales actores de la región. 

CF: Entonces, hablemos de las tarifas o que no hay tarifas. ¿Puedes llevarnos de vuelta a todo este proceso? Y creo que realmente comenzó después de que el presidentTrump ganó las elecciones, incluso antes de asumir el cargo. ¿Puedes guiarnos a través de este proceso? 

JS: Claro. Sí. Es muy interesante. Tenemos que retroceder a noviembre del año pasado, cuando Trump acababa de ganar las elecciones presidenciales y ya estaba hablando obviamente de todos sus planes para su mandato. Y mencionó a finales de noviembre que planeaba imponer aranceles a todas las importaciones de Canadá y México a los Estados Unidos. 
Eso era un arancel del 25pc. Así que es una cantidad considerable de tarifas que se impondrían a todos esos productos. Y también es importante recordar que Canadá y México son los principales socios comerciales de los Estados Unidos. Por lo tanto, sería una cantidad muy considerable de tarifas. Y eso eventualmente impactaría también a las materias primas, los mercados de materias primas y el crudo. 
Así que imagina que estás en la posición de un refinador que ahora tiene que asumir un aumento del 25pc en los precios de todos tus suministros. Así que es relevante y eso comenzó a mover un poco el mercado. Sin embargo, la cuestión es que al principio la gente no creía completamente que Trump impondría esos aranceles, al menos no a ese nivel tan alto. 

Algunos participantes del mercado mencionaron que pensaban que él los impondría gradualmente. Algunos dijeron que solo usaría eso como una herramienta de negociación. Hay muchas posibilidades. La cuestión es que, entre noviembre y enero, cuando Trump asumió el cargo de manera efectiva, tuvimos muchas conversaciones sobre esos aranceles. Pero considerando los impactos en el mercado de crudo, comenzaron a volverse más reales y la gente empezó a creer en ellos cuando Trump estaba cerca de asumir el cargo. 
Y, en ese momento, ¿cuál era toda la situación? ¿Por qué Colombia importa en ese escenario? 
Colombia exporta, como mencionamos, la mayor parte de su crudo a los Estados Unidos, a la Costa del Golfo, donde los refinadores principalmente toman, además de barriles colombianos, una gran cantidad de suministros mexicanos y canadienses, crudos pesados y agrios, de la misma calidad que los de Colombia. 
Lo que sucedió es que cuando los aranceles comenzaron a ser una posibilidad real, o al menos una amenaza real, los refinadores en los Estados Unidos estaban buscando asegurar suministros de otros lugares que pudieran sustituir esos barriles posiblemente gravados. 

CF: De México y Canadá. 

JS: De México y Canadá, principalmente. Por lo tanto, los precios colombianos aumentarían en valor porque más personas estaban buscando esos suministros. 
Y comenzamos a ver en enero, incluso antes de que Trump hablara efectivamente sobre los aranceles e impusiera aranceles, comenzamos a ver que los precios subían un poco en Colombia. Y eso continuó gradualmente en los meses consecutivos. Entonces, hubo un pequeño aumento de precios en enero. Para el mes siguiente, con el próximo programa de carga que tuvimos en Colombia, los precios aumentaron un poco más. Y también en marzo. 
El hecho curioso sobre eso es que los aranceles nunca se impusieron. Entonces, realmente nunca se impusieron aranceles a las importaciones canadienses y mexicanas. Lo que sucedió fue que Trump se acercaba a la fecha límite que había establecido previamente. Y luego decía: "Está bien, bueno, lo pospondremos para el próximo mes". Y luego nuevamente. 
Entonces, el mercado tuvo que lidiar con esta amenaza de aranceles que nunca se materializó. Y eso movió mucho el mercado. 
Lo que sucedió, sin embargo, es que el 2 de abril, cuando tuvimos ese principal Día de la Liberación, como dijo Trump, tuvimos un resultado diferente. No tuvimos importaciones mexicanas y canadienses con tarifas en absoluto. Tuvimos aranceles, muchos socios comerciales diferentes de los Estados Unidos. Pero no tuvimos ninguno sobre Canadá ni México. 

Entonces, lo que sucedió es que la razón, al menos la principal razón, por la que los crudos colombianos tenían un precio tan alto en ese momento ya no existía. Así que lo que vimos fue que los precios colombianos alcanzaron máximos de varios años en marzo. Y luego, justo después de que Trump anunciara los aranceles y mantuviera a Canadá y México en la misma situación, bajo el acuerdo de libre comercio, el antigo NAFTA, los precios colombianos comenzaron a disminuir un poco, pero aún no al mismo nivel que tenían al comienzo del año. 
Aunque todo esto podría cambiar. Quiero decir, los mercados siempre están cambiando y cuando se trata de Donald Trump, es muy incierto. La incertidumbre es la palabra clave. 

 
CF: Además de los aranceles, probablemente tengamos otros factores que están influyendo en la demanda y los precios de Colombia. Colombia está en la frontera con Venezuela, por ejemplo, y tienen algunas similitudes en su producción de crudo. 
Entonces, ¿podrías hablar sobre los otros factores que podrían estar impactando este mercado además de los aranceles y la amenaza de aranceles o la conversación sobre aranceles? 

JS: Todos los aranceles. Absolutamente. Bueno, probablemente el segundo factor principal que afecta los precios colombianos en este momento es cómo cambiarán las exportaciones de crudo de Venezuela en los próximos meses. 
Entonces, básicamente, recapitulando un poco, tenemos que la producción de crudo de Venezuela es significativa. Tienen las principales reservas de petróleo del mundo. Entonces, tienen mucho crudo allí que puede ser exportado. La razón principal por la que Venezuela no exporta tanto, no produce tanto, es principalmente por problemas económicos que ocurrieron en Venezuela en los últimos años. 
Y tuvimos algunas empresas extranjeras operando en Venezuela también. Y una de ellas es Chevron. El asunto es que Venezuela ha sido el objetivo de muchas sanciones de los Estados Unidos desde que Nicolás Maduro asumió el cargo y especialmente en los últimos años cuando el escenario político en Venezuela comenzó a complicarse. 
Lo que vimos el año pasado, durante la administración de Biden, fue una exención para que Chevron operara nuevamente en Venezuela y exportara su producción de crudo a los Estados Unidos. También tuvimos algunas exenciones de los Estados Unidos para otras empresas en todo el mundo, unas pocas empresas. Entonces, la española Repsol, por ejemplo, también recibió una exención, pero la principal empresa objetivo de esta exención fue Chevron. 

Ellos estuvieron operando en Venezuela nuevamente desde el año pasado y exportando alrededor de 200,000 barriles diarios de crudo a los Estados Unidos, principalmente a la Costa del Golfo de los Estados Unidos, que es el mismo mercado al que van los barriles colombianos. Entonces, lo que sucedió este año, y más específicamente en marzo, es que Trump anunció que revocaría esta exención. 
 

Por lo tanto, Chevron ya no podría exportar ninguna producción de crudo obtenida en Venezuela a los Estados Unidos, eliminando efectivamente 200,000 barriles diarios de la Costa del Golfo. Así que existe una oportunidad para otros productores que tienen crudos de calidad similar para apuntar a ese mercado y vender esos barriles en el mercado, como es el caso de Colombia. 
 

Entonces, los precios en Colombia se han visto afectados por eso porque podría ser un sustituto para esos barriles venezolanos también. Pero al mismo tiempo, no ha sido un factor tan grande y tan dominante como lo han sido todos los aranceles y todas las amenazas allá arriba. 
 

También tuvimos algunos problemas con la producción de crudo mexicano, que ha estado disminuyendo en los últimos años. Y también algunos problemas de calidad, algunos tipos de crudos que también se dirigen a los Estados Unidos. Así que Colombia está bien posicionada para ser un sustituto de esos crudos pesados y con azufre que van a la Costa del Golfo. 
 

La cuestión es que el principal impacto en los precios fue debido a los aranceles y ya no existen.  

CF: Muy interesante. Eso es todo por hoy. Gracias, João. Gracias a nuestros oyentes. Manténganse atentos para más contenido de Argus sobre los sectores de materias primas en América Latina y otros lugares. ¡Nos vemos la próxima vez!