Cepsa supplies HVO bunker fuel in Algeciras

Spanish Market: Biofuels, Oil products
24/04/24

Spanish refiner and bunker fuel supplier Cepsa has recently delivered 150t of 100pc hydrotreated vegetable oil (HVO) by truck to the Ramform Hyperion at the port of Algeciras.

The supply follows market participants reporting firmer buying interest for HVO as a marine fuel from ferry lines in the Mediterranean in recent sessions. The supplied HVO is said to be of class II, with used cooking oil (UCO) as the feedstock. Cepsa added that the supply was completed in cooperation with Bunker Holding subsidiary Glander International Bunkering, and could bring about a greenhouse gas (GHG) emissions reduction of up to 90pc compared with conventional fuel oil.

Cepsa will also look to obtain capability to supply marine biodiesel blends exceeding 25pc biodiesel content by the end of the year, delegates heard at the International Bunker Conference (IBC) 2024 in Norway. This also follows plans by Cepsa to build a 500,000 t/yr HVO plant in Huelva, set to start production in the first half of 2026.

Argus assessed the price of class II HVO on a fob Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) basis at an average of $1,765.54/t in April so far, a premium of $906.41/t to marine gasoil (MGO) dob Algeciras prices in the same month.

By Hussein Al-Khalisy

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23/12/25

Mexico's trade surplus widens in Nov

Mexico City, 23 December (Argus) — Mexico's trade surplus widened slightly in November from the previous month, despite sharp declines in both exports and imports in the non-oil category. Mexico posted a $663mn trade surplus in November, statistics agency Inegi said, up from a $606mn surplus in October, though on lower overall trade volumes. Total exports reached $56.4bn, while imports stood at $55.7bn, compared with $66.1bn and $65.5bn, respectively, in October. The result contrasted with the $391mn deficit forecast by Mexican bank Banorte. Inegi attributed the wider surplus to an increase in the non-oil trade surplus to $2.84bn in November from $2.74bn in October, alongside a widening of the oil trade deficit to $2.18bn from $2.13bn. Within non-oil trade, manufacturing exports fell by 16pc to $52.1bn in November from the prior month, while automotive exports declined by 2.2pc to $15.8bn, following a 4.8pc increase in October. The US absorbed 79pc of Mexico's light vehicle exports from January-November, with Mexico supplying 17pc of total US auto imports over the 11-month period, according to Mexican auto industry association AMDA. The "others" component of non-oil manufacturing exports dropped by 20pc to $36.3bn in November, nearly erasing October's 23pc gain to $45.5bn. The cumulative impact of US tariffs on Mexican goods is becoming clearer. Mexican bank Banco Base estimates the US levied an effective 4.69pc tariff on Mexican goods through September — below the 25pc blanket rate due to exemptions for goods complying with the USMCA free trade agreement. "The low tariffs have allowed Mexican exports to continue growing, particularly computer equipment, which rose by 83.39pc year to date through September compared with the same period in 2024, with a tariff of just 0.17pc," the bank said. Those "contrast sharply with passenger cars, which face a 15.29pc tariff," which maintain expectations of 7pc annual export growth in 2025, according to the bank. Agricultural exports rose by 3.8pc to $1.4bn in November after increases of 7.2pc in October and 4.1pc in September. Oil-related exports totaled $1.55bn in November, down from $1.82bn in October, including $1.03bn in crude and $514mn in refined products on lower prices and volumes. Mexico's crude export basket averaged $57.66/bl, down by $0.84/bl from October and $8.09/bl lower compared with a year earlier. Crude export volumes fell to 597,000 b/d in November from 717,000 b/d in October, remaining well below the 1.088mn b/d exported in November 2024. By James Young Send comments and request more information at feedback@argusmedia.com Copyright © 2025. Argus Media group . All rights reserved.

UK refiners seek unused CO2 allowances after closures

23/12/25

UK refiners seek unused CO2 allowances after closures

London, 23 December (Argus) — UK downstream association Fuels Industry UK has urged the government to reallocate unused free CO2 allowances from two recently closed refineries to help remaining plants cope with rising emissions compliance costs. The group wants allowances granted under the UK Emissions Trading Scheme (ETS) for the 150,000 b/d Grangemouth and 105,700 b/d Lindsey refineries to be redistributed. Each allowance permits the holder to emit one tonne of CO2 equivalent. Grangemouth and Lindsey were allocated 441,925 and 541,475 allowances for 2025, respectively. It is unclear how many remain after their closures in April and August. The association warned the sector "may not survive that long" without temporary support, citing carbon costs that exceed those faced by overseas competitors until the UK's carbon border adjustment mechanism (CBAM) takes effect. ExxonMobil's 270,000 b/d Fawley refinery — the UK's largest — will spend $70mn-80mn on carbon costs this year, rising to $150mn within five years, the company's UK chair Paul Greenwood told MPs during an Energy Security and Net Zero Committee hearing in October. Fuels Industry UK chief executive Elizabeth de Jong also addressed the committee, highlighting broader cost pressures. It remains unclear whether refined fuels will be covered by the UK CBAM, which starts in January 2027. Fuels Industry UK is seeking confirmation that they be included from January 2028, and it wants additional free UK ETS allowances distributed to sectors not covered by CBAM during a "volatile" period linked to expected UK-EU carbon market linkage. Such linkage would exempt UK and EU from each other's CBAMs, but talks have yet to start. UK refiners have also missed out on government energy price support schemes during the gas price surge triggered by Russia's invasion of Ukraine, de Jong told MPs. Refiners paid market rates to power operations at their UK sites, missing out on discounts afforded to UK companies under the Energy Bill Relief Scheme, which ran between October 2022-March 2023, and then under the Energy Bills Discount Scheme between April 2023-March 2024. By contrast, US refiners access natural gas at roughly one-third of UK prices, Greenwood said. By George Maher-Bonnett Send comments and request more information at feedback@argusmedia.com Copyright © 2025. Argus Media group . All rights reserved.

Ausblick Biomethan: Chancen und Hindernisse im EU-Markt

23/12/25

Ausblick Biomethan: Chancen und Hindernisse im EU-Markt

Hamburg, 23 December (Argus) — Der europäische Biomethanmarkt wird in 2026 ein regional ungleichmäßiges Wachstum verzeichnen. Verzögerte Umsetzungen der RED III und ungelöste politische Fragen bremsen den Markthochlauf. Gleichzeitig bleibt die Schifffahrt ein zentraler Nachfragetreiber — vor allem für zertifiziertes, subventioniertes Biomethan. Die überarbeitete EU-Richtlinie für erneuerbare Energien (RED III) gibt den Mitgliedstaaten bis 2030 zwei Optionen, um die Klimaschutzziele der EU zu erreichen: Entweder können die Staaten ihre Treibhausgasemissionen bis 2030 um 14,5 % zu senken, oder sie können einen Anteil von 29 % ihres Energiebedarfs aus erneuerbaren Quellen decken. RED II verlangte lediglich einen Anteil von 14 % erneuerbarer Energien. Einige Länder wie Deutschland haben ihre nationalen Umsetzungspläne der Vorgaben von RED III bereits vorgestellt und planen, diese im kommenden Jahr umzusetzen. Mehrere Länder wie die Niederlande oder Frankreich setzen zukünftig auch auf ein THG-System, wie es in Deutschland nun schon seit Jahren existiert. Biomethan mit niedriger oder negativer Kohlenstoffintensität wird damit zum bevorzugten Kraftstoff, um die Verpflichtungen zu erfüllen — vor allem in den Niederlanden, wo es bisher hinter vergleichsweise günstigeren Biokraftstoffen zurückblieb. Eine weitere EU-Verordnung, die den Einsatz von Biomethan begünstigt, ist FuelEU Maritime. Diese trat im Januar 2025 in Kraft und verpflichtet Reedereien, die Emissionen ihrer Flotten in den Jahren 2025 und 2026 um jeweils 2 % pro Jahr zu senken. Übererfüllung kann über Pooling-Systeme vermarktet werden. Dies hat sich für das Bunkering von Bio-LNG in 2025 als besonders profitabel erweisen. Die Regelung hat die Preise für Herkunftsnachweise (HKNs, oder englisch: RGGOs) stark beeinflusst und dürfte 2026 weiter für Dynamik sorgen. Neue Systeme, entweder unter RED III oder nationalen Verpflichtungen, die 2026 in Kraft treten, werden Nachfrage erzeugen, die mit dem Bedarf aus der Schifffahrt um das Angebot konkurrieren muss. Der größte Teil des niederländischen und dänischen Biomethanangebots für 2026 ist bereits für den maritimen Sektor vorgesehen. Wachstum in den Niederlanden Neben der Umstellung auf die THG-basierte Verpflichtung im Rahmen des sogenannten ERE-Zertifikatssystem unter RED III haben die Niederlande im November mit der Arbeit an einer "Green Gas Blending Obligation" begonnen. Eine Umsetzung vor Ende 2027 erscheint zwar unwahrscheinlich, doch die Pläne stützen vorerst die Preise für HKNs. Die Liquidität von niederländischem Biomethan könnte steigen, wenn die Regierung die Massenbilanzierung von Biomethan genehmigt. Ein entsprechender Antrag wurde im November im Parlament eingebracht, doch eine jüngste Regierungsantwort deutet darauf hin, dass dieser nicht von Erfolg gekrönt sein wird. Bio-LNG muss, wie auch in Deutschland, unsubventioniert sein, zertifiziert sein und physisch geliefert werden, um sich für ERE-Zertifikate zu qualifizieren, andernfalls wird es bei der Berechnung des Gesamtmandats eines Kraftstoffanbieters mit einer fossilen CI von 94 g CO2e/MJ behandelt. Stabiles Deutschland, Frankreich Deutschland wird 2026 die Doppelanrechnung für fortschrittliche Biokraftstoffe wie Biomethan auf die THG-Quote abschaffen. Bislang war dies stets ein großer Anreiz für den Einsatz von Biomethan als Kraftstoff. Trotzdem bleibt Biomethan in Deutschland der günstigste Weg, um die THG-Quote zu erfüllen, denn insbesondere güllebasiertes Biomethan hat ein konkurrenzloses Einsparungspotenzial. Auch die steigende THG-Quote könnte die Nachfrage stützen, jedoch bleibt der Absatzmarkt in Deutschland durch die limitierte Anzahl an LNG- und CNG-Fahrzeugen begrenzt. Frankreichs Beimischungspflicht für Biogas-Produktionszertifikate (CPB) tritt im Januar in Kraft und dürfte auch dort die Inlandsnachfrage deutlich ankurbeln. Die Umsetzung der RED III-Richtlinie, die ein neues, auf Treibhausgasen basiertes IRICC-Ticketsystem vorsieht, wurde jedoch auf 2027 verschoben. Das derzeitige energiebasierte TIRUERT-Ticketsystem für den Transport bleibt bis dahin bestehen, und bremst die Nutzung von Biomethan im Verkehrssektor. Ob IRICCs ab 2027 aus Biomethan generiert werden können, ist noch unklar. Die Verpflichtung, 3 % erneuerbares Gas im Verkehrssektor zu verwenden, tritt 2028 in Kraft und wird danach weiter ansteigen. Der grenzüberschreitende Handel und die Bunkerung von Bio-LNG dürften weiterhin eingeschränkt bleiben. Französisches Biomethan kann nur im Rahmen einer Ex-Domain-Annullierung exportiert werden, also durch die Löschung von HKNs in einem Land zur Verwendung in einem anderen. Dies birgt Risiken für Käufer, da die Eigentumsrechte an den Nachweisen nicht zwangsläufig übertragen werden. Subventioniertes Biomethan darf an französischen LNG-Terminals nicht für die Nutzung außerhalb des Landes verflüssigt werden. Französisches Bio-LNG muss über Massenbilanzierung an andere Terminals in der EU exportiert werden, um unter FuelEU Maritime genutzt zu werden. Großbritannien: Zugang zur EU unklar Der Zugang des Vereinigten Königreichs zu EU-Märkten hängt vom Zugang zur Unionsdatenbank für gasförmige Biokraftstoffe (UDB) ab, deren Start nun für Ende Sommer 2026 vorgesehen ist. Unklarheiten bei der Drittstaatenregelung könnten den EU-Handel einschränken — ein kritisches Thema, da das Vereinigte Königreich in den ersten drei Quartalen 2025 mehr als die Hälfte seiner HKNs exportierte, hauptsächlich nach Deutschland, Norwegen und in die Schweiz. Das Vereinigte Königreich prüft derzeit den Ersatz volumenbasierter RTFC-Tickets durch ein THG-basiertes System, doch Änderungen würden erst 2027 in Kraft treten. Fazit Insgesamt bleibt Biomethan in Europa in THG-basierten Systemen gut positioniert, doch Verzögerungen bei der Umsetzung von Vorschriften dürften das Gesamtwachstum des Marktes verlangsamen. Die Niederlande, Dänemark und Deutschland sollten weiterhin Anker für die europäische Preisbildung bleiben, und Spanien dürfte seine Rolle als maritimer Hub festigen. Doch mehrere Länder riskieren, zurückzufallen, wenn sie keine HKN-Register, Export-Hub-Zugänge, politische Anreize und Subventionsreformen einführen. Von Madeleine Jenkins & Svea Winter Senden Sie Kommentare und fordern Sie weitere Informationen an feedback@argusmedia.com Copyright © 2025. Argus Media group . Alle Rechte vorbehalten.

TKW-Frachtkosten steigen 2026

23/12/25

TKW-Frachtkosten steigen 2026

Hamburg, 23 December (Argus) — Die Kosten für den Transport von Heizöl, Diesel und Benzin per Tankkraftwagen steigen im kommenden Jahr vielerorts an. Dies ist primär auf höhere Dieselkosten infolge der steigenden CO2-Bepreisung und THG-Erfüllungskosten zurückzuführen. Auch ein stetiger Anstieg der Lohnkosten sowie Investitionen in die Flottendekarbonisierung treiben die Kosten weiter. Anbieter handeln Diesel für Januar bundesweit derzeit mit einem Aufschlag in Höhe von etwa 10 €/100l bis 13 €/100l gegenüber Dezemberware. Der Grund hierfür ist der Anstieg der CO2- und THG-Kosten im neuen Jahr. Viele Transportverträge enthalten sogenannte Floater-Klauseln, die Preisänderungen beim Kraftstoff automatisch auf die vereinbarten Frachtkosten übertragen. Somit geben Spediteure Mehrkosten durch steigende Kraftstoffpreise in der Regel an ihre Kunden weiter. Um welchen Betrag die Frachtkosten tatsächlich ansteigen werden ist aber noch unklar, denn neben dem höheren Dieselpreis belasten unter anderem auch steigende Personalkosten die Branche. Der Fahrermangel setzt sich fort und wird aktuell durch Krankheitsausfälle sowie die laufende Urlaubszeit zusätzlich verstärkt. Spediteure berichten zudem, dass die Nachwuchssuche zunehmend schwierig wird. Viele Beschäftigte werden in den kommenden Jahren in den Ruhestand gehen. Um dem entgegenzuwirken, erhöhen Speditionsunternehmen Löhne oder werben verstärkt Personal im Ausland an — Maßnahmen, die ebenfalls kostentreibend wirken. Auch Investitionen in die Dekarbonisierung der Flotten wirken sich auf die Kostenstrukturen aus. Die Anschaffung emissionsärmerer Fahrzeuge sowie zusätzliche technische Anforderungen und Dokumentationspflichten führen zu höheren Grundkosten, die in den Frachtraten berücksichtigt werden müssen. Einige Händler berichten jedoch, dass ein Anstieg ihrer Frachtkosten im kommenden Jahr bislang noch ausbleibt. Dies führen sie auf bestehende Vertragsstrukturen zurück. So verfügen manche Spediteure über längerfristige Vereinbarungen, teilweise mit Laufzeiten von mehreren Jahren, wodurch kurzfristige Kostensteigerungen zunächst abgefedert werden. Von Marcel Pott Senden Sie Kommentare und fordern Sie weitere Informationen an feedback@argusmedia.com Copyright © 2025. Argus Media group . Alle Rechte vorbehalten.

Viewpoint: Policy delays refocus US SAF industry

23/12/25

Viewpoint: Policy delays refocus US SAF industry

Houston, 23 December (Argus) — US sustainable aviation fuel (SAF) production rose to a record this year, but mounting delays for policy clarity may send volumes abroad or force producers to dial back output in 2026. SAF output rose to an all-time high of 196mn USG through November of this year compared to 39mn USG in all of 2024, according to US Environmental Protection Agency (EPA) data. But growth next year is uncertain as the industry awaits final rules on a new biofuel tax credit, nearly a year after the US issued preliminary guidance. The Inflation Reduction Act's 40B SAF tax credit expired after 2024, ending a minimum $1.25/USG subsidy for producers and blenders of a fuel that produces half as many emissions as petroleum jet fuel. The move this year to the 45Z tax credit for all types of domestic clean fuel production was always expected to be rocky — in part because stricter carbon intensity rules left most types of SAF with less of a tax break than in 2024 — but the market also has been hurt by delayed final rules. The US government now expects to issue final regulations in the second quarter of 2026, though interim guidance could come sooner. Nonetheless, producers have begun selling 45Z credits at a discount to the book value of the credit. With producers looking for the market to rebound after a year of depressed margins and a drop in SAF values, this revenue stream is expected to become more common in future years but will still hinge on policy certainty. In a similar fashion, EPA expects to finalize new biofuel blend mandates in the first quarter next year, another delayed regulatory program affecting SAF margins. While jet fuel is not obligated under the program like conventional gasoline and diesel, SAF generates a D4 RIN that is used by refiners to show compliance with the EPA's standards. These RINs over the last five trading days were valued at about $1.08/RIN for credits with 2026 vintage . One USG of SAF generates 1.6 RIN credits, a substantial source of revenue for SAF producers and importers alike. EPA in a June proposal signaled a significant increase in the blending mandate in the category satisfied by D4 RINs. If EPA finalizes similarly ambitious quotas, it would support D4 prices and give SAF producers a boost in offering their product at a more competitive price. At the state level, multiple jurisdictions offer tax credits geared toward rewarding producers and airlines that increase SAF usage. The one that has made the most difference in boosting SAF demand is Illinois' $1.50/USG airline tax credit for SAF use. Minnesota has a similar policy. Washington, Nebraska and, most recently, Arkansas have enacted incentives available to SAF producers within their states. But those states have not produced any SAF that is not co-processed with petroleum fuel and they have no facilities being commissioned, according to Argus estimates. Uncertainty over federal policy continues to act as a roadblock for SAF producers looking to develop, finance, and bring their products to market in a timely and efficient way. The oldest tenured US producer of SAF, World Energy's facility in Torrance, California, was idled in July following a reorganization of refining assets. Industry newcomer XCF Global's plant in Reno, Nevada, is producing only renewable diesel, not SAF as originally planned, at least through 2025, spurred by difficult market conditions and lower demand. Given the absence of European-style SAF mandates in the US, domestic airlines are focused on meeting their minimum SAF usage goals at the lowest possible cost. Meanwhile, President Donald Trump's attacks on climate change policy has eroded industry-wide SAF demand. SAF prices reached all time lows in December, valued as low as $3.52/USG in the US west coast. But that's still a considerable premium to petroleum jet fuel, meaning uptake will be limited in the US absent new policies. If final incentives are delayed further, and new state policies do not make up the difference, US SAF producers could have reason to send their fuel abroad. And if arbitrage opportunities fail to materialize, producers may dial back production or pivot to production of other renewable fuels. By Matthew Cope Send comments and request more information at feedback@argusmedia.com Copyright © 2025. Argus Media group . All rights reserved.

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