Vaca Muerta y la demanda por petróleo argentino

Camila Fontana: El envío de petróleo argentino a China demuestra el interés de Asia en la producción de los campos de Vaca Muerta. Los productores argentinos planean expandir el flujo de exportación del crudo tipo medanito hacia otros mercados. Soy Camila Fontana, subjefa de la oficina de Argos en Brasil, y hoy converso con João Scheller, responsable por la cobertura del mercado petrolero en América del Sur, para el informe Argus Crude. Bueno, João, gracias por estar aquí otra vez. Argentina realizó recientemente un envío de crudo medanito a China. ¿Qué nos dice este hito sobre la evolución del mercado?

João Scheller: Muchas gracias, más una vez, por estar acá, Camila. Un primero buque de medanito, con aproximadamente 900,000 barriles de crudo se fue enviado a China. La primera vez que se realiza un envio de crudo medanito de forma directa, según datos de seguimiento de embarcaciones. Anteriormente, el medanito llegaba a China, ya llegó algunas veces, pero solo a través de almacenamiento en Panamá. Ahora, con este envío directo, se marca un cambio logístico y un creciente interés asiático en el petróleo del crudo tipo medanito.

También hay una segunda carga con un co-loading, con una co-carga, digamos así, con crudo brasileño. Así que sería un movimiento un poco distinto. Se cargaría primeramente medanito en Puerto Rosales, en Argentina, y después se llevaría a una zona para transferirlo para otro buque más grande, con crudo brasileño, y ahí después seguir a China.

Estos movimientos son, claro, muy embrionarios todavía, pero sugieren potencial para exportaciones regulares si resuelven los desafíos logísticos que tienen los productores argentinos de Vaca Muerta.

CF: ¿Cuáles son las principales barreras logísticas que enfrenta Argentina para escalar las exportaciones de medanito?

JS: El puerto Rosales actualmente es el centro de exportación de crudo medanito. El puerto recibió su licencia final después de una mejora que tuve en el puerto a mediados de este año, y ahora ya se permite la carga de buques tipo Suezmax en Puerto Rosales. Todavía el puerto aún tiene restricciones de calado que limitan la carga de Suezmax a 800,000 barriles, que significa, bien, que todavía Puerto Rosales no está listo para exportar crudo para los destinos que necesitan de buques más grandes.

Estamos hablando de buques tipo VLCC, que son buques, barcos muy grandes, preferidos para envíos de larga distancia, por ejemplo, los que van hacia China. Sí, está explorando el co-loading con crudo brasileño, como mencionamos, pero todavía es un movimiento inicial. Es un movimiento que se piensa en el futuro para reducir costo de flete, para mejorar la eficiencia, pero sigue siendo muy difícil lograr viabilidad económica cuando hay acceso en la situación de infraestructura logística actual de Puerto Rosales.

Y, claro, estamos hablando bastante de China porque la idea del sector petrolero de Argentina es que China y Asia sean el principal destino, la principal destinación de crudo medanito en el futuro. Pero actualmente no es así. Actualmente el principal mercado de exportación del medanito es la Costa Oeste de los Estados Unidos.

Solo como referencia, la región recibió más o menos 70pc de toda la exportación marítima de crudo medanito en la primera mitad de este año. Todavía el mercado americano sigue siendo el principal destino para el crudo medanito. Pero, claro, mencionamos los cambios en Puerto Rosales, ya lo mencionamos en otro episodio del podcast, y esto cambió un poco el mercado.

Argos lanzó recientemente evaluaciones de flete para buques Suezmax, parcialmente cargados, exactamente como se hace en Puerto Rosales, desde Argentina hacia la Costa Oeste de los Estados Unidos. Y también tuvieron cambios de metodología para los assessments de precio de crudo medanito, considerando los cambios en términos de precio que tuvieron con este nuevo Suezmax y con este nuevo mercado para el crudo medanito.

CF: ¿Cómo planea Argentina superar estas limitaciones de infraestructura?

JS: La primera posibilidad sería la finalización del aeroducto Vaca Muerta Sur, que va a conectar los campos de Neuquén y Vaca Muerta con Punta Colorada, más al sur, un puerto que sería compatible con este buque que mencioné, el buque más grande que se ha utilizado para enviar crudo a Asia. La capacidad comenzaría en unos 200.000 barriles por día en 2026, así que el próximo año, y alcanzaría los 700.000 barriles por día en 2030. Estos son los planes iniciales para el aeroducto.

El proyecto ya está completado en un 27%, y es un consorcio que incluye empresas como YPF, Plus Petrol, Chevron, Shell, Tech Petrol. Entonces, este sería el principal cambio de infraestructura porque posibilitaría el envío de crudo medanito a nuevos mercados.

CF: ¿Cuál es el estatus actual de la producción y inversión en Vaca Muerta?

JS: Argentina alcanzó un récord de producción, aproximadamente 800.000 barriles por día en julio de este año, y Vaca Muerta aportando 63-64% de este montante, de todo eso, así que hay una parcela importante de la producción de crudo que ya es responsable Vaca Muerta. Se espera todavía que la producción llegue hasta 1.5 millones de barriles diarios en 2030, y deste, 1 millón sería exclusivamente para exportación. Entonces, los planos son ambiciosos para el desarrollo de Vaca Muerta, y la inversión sigue siendo fuerte en el mercado.

YPF, por ejemplo, que es la petrolera controlada por el Estado argentino, está desinvirtiendo en campo maduros para enfocarse en el shale oil, en el crudo producido en Vaca Muerta. Hay claramente un cambio, un shift en el mercado para Vaca Muerta, para el crudo medanito.

CF: ¿Existen riesgos que podrían ralentizar la expansión del crudo argentino?

JS: Sí, es posible imaginar, por ejemplo, que estamos hablando bastante de infraestructura logística, de desarrollos logísticos, y claro, retrasos en términos de infraestructura, retrasos regulatorios, podrían ser un problema para ralentizar la expansión del crudo de Vaca Muerta. Además, también hay un cierto esteticismo del mercado sobre el cronograma de construcción del Vaca Muerta Sur. Mencionamos que inicialmente el plan sería empezar el envío de crudo en el próximo año, pero algunos participantes del mercado prevén su finalización en 2027, 2028, así que no es tan claro si va a ser posible exportar crudo medianito con los niveles que se esperan dentro de la fecha que es prevista.

Claro, y la instabilidad política también. Estamos hablando de Argentina, que es un punto importante. Considerar el contexto para inversiones también será clave para mantener este impulso a la inversión en Vaca Muerta.

La economía argentina ha sido un desafío y atraer inversión extranjera también sigue siendo un desafío. En los últimos años, el gobierno argentino está trabajando para mejorar ese escenario, pero claro, todavía es un riesgo. Así como también es un riesgo, ahora hablando de una cosa un poco más macro, es la perspectiva global de la demanda de petróleo en los próximos años.

Tenemos Opep reduciendo gradualmente los recortes de producción, crecen las preocupaciones sobre una posible sobreoferta de petróleo en el mercado. Y esto, claro, podría generar un escenario de incertidumbre a largo plazo para la demanda de crudo y impactaría potencialmente el crudo medianito. Así que son algunos puntos que podrían impactar este desarrollo de Vaca Muerta.

Además, vamos a charlar sobre este tema de Vaca Muerta, de medanito, de cómo está la situación del mercado petrolero argentino en el próximo foro de energía de ARGUS que va a pasar en Buenos Aires el próximo día 17 de noviembre. Tenemos distintos paneles que abordarán el futuro de petróleo, los combustibles, biocombustibles y también el gas natural.

CF: Que sea un evento muy exitoso. Muchas gracias a Joao, muchas gracias a nuestros oyentes. Nos vemos en la próxima semana. Hasta luego.