Автор: редактор еженедельного обзора рынка серы Клэр Ллойд,
перевод: редактор переводных изданий по рынкам удобрений Татьяна Давыдова
Китай и фосфорные удобрения
Ситуация на мировом рынке серы на протяжении последних трех лет отличалась крайне высокой волатильностью: помимо изменений торговых моделей и торговых потоков, цены резко выросли в IV кварталах 2017 г. и 2018 г. в результате перебоев в производстве.
Однако с октября 2018 г. котировки серы почти беспрерывно снижаются. Так, стоимость гранулированного продукта на базисе cfr в Китае к 19 декабря 2019 г. опустилась на $124/т с 18 октября 2018 г.
Падению цен на серу к 10-летним минимумам способствовал ряд факторов, но самым важным оказалась ситуация в Китае и на рынке фосфорных удобрений. Китай является крупнейшим в мире импортером серы: в 2018 г. в эту страну поступило 10,9 млн т данного сырья. В свою очередь, цены на фосфорные удобрения снижаются почти 17 месяцев подряд, при этом около 60% всей серы в мире используется при выпуске фосфорных удобрений, и почти весь данный объем (примерно 90%) направляется на производство фосфорной кислоты.
Китай
Китайские заказчики все чаще стараются заключать контракты о поставках серы напрямую с производителями. Первые такие договоры были согласованы с канадскими поставщиками в 2017 г. К началу 2018 г. китайские потребители подписали контракты и с ближневосточными производителями. Этот новый подход не сразу привел к стабилизации или снижению цен, как рассчитывали китайские покупатели.
Однако с течением времени все больше производителей, особенно на Ближнем Востоке, стали заключать контракты. Таким образом, контрактные поставки серы в Китай выросли. В результате ключевые китайские заказчики бесперебойно получают продукт каждый месяц, что позволяет им выходить на спотовый рынок в подходящий для них момент.
Прежде китайские покупатели появлялись на спотовом рынке все вместе, что приводило к заметным изменениям цен на серу.
Еще один фундаментальный показатель, который влияет на рыночную ситуацию, — запасы серы в китайских портах. В июле 2019 г. эти запасы достигли шестилетнего максимума на уровне 2,1 млн т и с тех пор только растут. Согласно официальным данным, 17 декабря портовые запасы серы в Китае составляли 2,72 млн т, а по оценкам участников рынка — 2,75 млн т. Все сходятся во мнении, что запасы продолжат увеличиваться. Их бóльшая часть размещена на складах в портах реки Янцзы и в основном принадлежит торговым компаниям.
Запасы начали расти в июле прошлого года в связи с тем, что в апреле и мае спекулятивные трейдеры активно покупали объемы для доставки в июле, рассчитывая на сезонное восстановление цен и спроса на серу. Однако с тех пор рыночная конъюнктура лишь ухудшается. Таким образом, продукт остается на складах, поскольку многие поставщики не хотят продавать объемы, купленные по высокой стоимости, гораздо дешевле.
Кроме того, из этих запасов потребители в регионе Янцзы регулярно обеспечивают себя серой. Производители фосфорных удобрений могут приобретать мелкие партии по необходимости и не закупать новые импортные объемы на базисе cfr. Устойчиво растущие портовые запасы оказывают давление на стоимость серы в юанях на базисе франко-завод. Эти цены в среднем опустились на 397,50 юаня/т ($56,74/т) с 4 июля к 21 ноября прошлого года, когда достигли минимального уровня с момента начала их публикации Argus в июле 2013 г.
Продавцы, которые купили серу по высокой стоимости и кто может позволить себе хранить ее, придерживают свои запасы, дожидаясь роста цен. В результате проблема с запасами лишь усугубляется, и китайские трейдеры не приобретают новые объемы.
Фосфорные удобрения
Цены на фосфорные удобрения на мировом рынке устойчиво снижаются с июля 2019 г. из-за многих факторов, включая избыток предложения, плохие урожаи и снижение доходов у аграриев. В связи с этим спрос на эти удобрения, а также объем их внесения в почву уменьшается. Заказчики, которые все же хотят покупать, готовы делать это по очень низким ценам. К примеру, диаммонийфосфат с поставкой в Индию в среднем подешевел на $133,50/т за период с 5 июля 2018 г. по 19 декабря 2019 г. Это не могло не сказаться на рынке серы, поскольку, как уже отмечалось, около 60% всей серы в мире используется при выпуске удобрений.
Кроме того, ведущие китайские производители и поставщики фосфорных удобрений в составе так называемой группы «6+2» в июле прошлого года объявили о сокращении выпуска на 40% в течение трех месяцев, а затем до начала 2020 г. В итоге спрос на серу в Китае должен сократиться на 870 тыс. т/квартал. Таким образом, и без того не слишком активные продажи снизились еще больше, в то время как запасы в портах продолжали расти.
Но не только в Китае производители сокращают выпуск фосфорных удобрений и потребление серы. Американская компания Mosaic 1 октября 2019 г. остановила свой завод Faustina в Луизиане. Это привело к уменьшению выпуска фосфорных удобрений в США на 500 тыс. т. Тремя месяцами ранее компания официально закрыла предприятие Plant City во Флориде — почти два года после остановки производства на этой площадке.
Затем, 19 декабря, стало известно, что Mosaic сократит выпуск удобрений на 150 тыс. т/месяц на своих мощностях в Центральной Флориде после возвращения в эксплуатацию завода Faustina. Как следствие, потребление серы в Северной Америке уменьшится.
Больше ценовой информации, новостей и аналитических обзоров мирового рынка серы — в издании «Argus Сера».
